ETF a pokles trhov: čo sa reálne deje s vaším portfóliom a ako sa pripraviť

Trhy rastú a klesajú v cykloch a pokles je ich prirodzenou súčasťou, nie poruchou. Kto investuje do ETF dlhšie, pokles zažije — otázkou nie je „či“, ale „kedy“ a predovšetkým „ako naň zareagujete“. V tomto článku ukazujeme, čo sa s vaším portfóliom pri poklese reálne deje, čo znamená pokles o 30 % v konkrétnych číslach a prečo môže byť pravidelné investovanie počas poklesu výhodou, nie problémom.

Čo pri poklese reálne hrozí — a čo nie

ETF je koš cenných papierov, ktorý sleduje index. Keď index klesne, klesá aj hodnota vášho vkladu — to je podstata investovania do akcií. Pokles na výpise však ešte nie je realizovaná strata. Kým ETF nepredáte, ide o hodnotu na papieri a trh môže vrátiť aj viac, než kedy klesol.

Nie je to tak, že by fond pri poklese niečím „zinvestoval“. Správcovská spoločnosť funguje naďalej, podielové listy či akcie vo fonde existujú ďalej a výnosy z nich sa počítajú rovnako. Čo sa pri veľkých poklesoch zhoršuje, je obchodovanie samotné: rozpätie medzi nákupnou a predajnou cenou sa môže rozšíriť a emócie nabádajú k rozhodnutiam, ktoré by ste za pokojnejších čias neurobili. Práve preto má zmysel mať plán pripravený vopred.

Modelový scenár: pokles o 30 % a cesta späť

Uvádzame modelový príklad s okrúhlymi číslami — nejde o predikciu ani o konkrétny index, ale o matematiku, ktorá platí vždy.

Predstavme si portfólio v hodnote 10 000 €. Pokles o 30 % znamená, že jeho hodnota klesne na 7 000 €. Aby sa portfólio vrátilo na pôvodných 10 000 €, musí z 7 000 € zhodnotenie dosiahnuť 3 000 €, čo je rast približne o 42,9 %. Práve táto asymetria je dôvod, prečo investorov pokles bolí viac, než ich teší rovnaký rast v percentách.

Pre pravidelného investora má rovnaký pokles aj druhú stranu. Model: mesačne vkladáte 200 €. Prvých šesť mesiacov stoja podiely 100 €, potom trh klesne a ďalších šesť mesiacov stoja 70 €. Spolu vložíte 2 400 €, no za peniaze vložené po poklese získate viac podielov. Vaša priemerná nákupná cena vyjde na približne 82,35 €, hoci ste nikdy nevedeli, kde je dno. Ak cena podielov následne len dospeje späť na 100 €, hodnota vášho portfólia je približne 2 914 € — zisk približne 21,4 % oproti vloženým prostriedkom, hoci cena je presne taká, ako bola na začiatku. Investor, ktorý vložil celú sumu naraz pred poklesom, je po návrate ceny na nule. Rozdiel nerobí talent, robí ho pravidelnosť vkladov aj počas poklesu.

Čo robiť počas poklesu — a čoho sa vyvarovať

Praktické pravidlá, ktoré z východiskovej pozície spravia najviac:

• Núdzový fond mimo investícií. Bežné odporúčanie hovorí o rezerve vo výške troch až šiestich mesačných výdavkov na bežnom sporiacom produkte. Pokrýva nečakané výdavky tak, aby ste nikdy nemuseli predávať ETF počas poklesu.
• Rebalancovanie podľa pravidiel, nie podľa nálady. Ak máte stanovený pomer akcií a konzervatívnej časti, pokles otvára príležitosť dokúpiť podváženú časť alebo vyrovnať pomery. Dôležité je, aby ste postupovali podľa vopred stanoveného pravidla — kalendárneho alebo prahového — a nie podľa toho, čo práve hovoria správy.
• Nepredávať v panike. Predaj po poklese mení papierovú stratu na skutočnú a vymazáva možnosť odrátania. Ak už predaj v strate plánujete vedome, v slovenských podmienkach sa realizovaná strata z cenných papierov dá v tom istom zdaňovacom období započítať proti ziskom z ich predaja — podmienky si vždy overte v aktuálnej legislatíve alebo s daňovým poradcom.
• Obmedziť sledovanie kurzov. Denný pohľad na výpis počas poklesu zvyšuje tlak na impulzívne rozhodnutia. Automatizované mesačné vklady sú účinná ochrana aj pred vlastnými emóciami.

Ako sa pripraviť skôr, než pokles príde

Najdôležitejšie rozhodnutia sa robia v čase, keď je trh pokojný. Dobrá príprava má tri vrstvy: horizont, zloženie portfólia a rezervy. Dlhodobý horizont dáva poklesu čas sa prehrať — čím je váš cieľ vzdialenejší, tým menej znamená jednorazové prepadnutie. Zloženie portfólia prispôsobte svojej tolerancii na poklesy: kto by pri klesajúcich výpisoch nespaval, mal v portfóliu väčšiu časť konzervatívnych aktív už vopred. A núdzová rezerva je to, čo z poklesu spraví udalosť, ktorú vydržíte čakať, namiesto situácie, v ktorej musíte predávať.

Poklesy trhov patria k investovaniu ako zima k ročnému obdobiu. Nevadí tým, kto ich má v pláne — pravidelne investuje, má rezervu a rebalancuje podľa pravidiel. Tento článok má informatívny charakter a nenahrádza individálne investičné poradenstvo pri vašej konkrétnej situácii.

Článok pripravil Mgr. Marek Murko. Kontakt: info@finami.sk | finami.sk/zacni | ++421 947 979 794